اطلاعیه 8 مرداد سیاست گذار پولی رمزگشایی شد؛ بانک مرکزی آژیر قرمز نقدینگی را روشن کرد/مازاد پول در اقتصاد ایران

به گزارش اقتصادنیوز تحلیل محتوای اطلاعیه های بانک مرکزی در سال جاری نشان می دهد هر چه سال جلوتر آمده کدهای واژگانی استفاده در اطلاعیه این بانک نیز تغییر کرده است.به طوریکه در دو هفته اخیر بجای استفاده از واژه«کفایت نقدینگی»بانک مرکزی از واژه«مازاد نقدینگی»استفاده کرده است.

یک معامله از 12 عملیات

بانک مرکزی در اطلاعیه ای اعلام کرد: این بانک تنها یک سفارش در مهلت تعیین شده از طریق سامانه بازار بین‌بانکی برای فروش اوراق بدهی دولتی دریافت کرده اما با توجه به مازاد نقدینگی در بازار بین‌بانکی، معامله‌ای در خصوص عملیات بازار باز انجام نشده است.

اطلاعیه های بانک مرکزی نشان می دهد:در سال جاری 12 بار عملیات بازار باز اجرا شده و اما فقط یک بار معامله صورت گرفته است.در 11 بار گذشته یا بانکها سفارشی ارسال نکرده اند یا بانک مرکزی بدلیل بالا بودن پیشنهاد ارسالی از سوی بانکها حاضر به تنزیل اوراق آنها نشده است.

بانک مرکزی می گوید:در چارچوب مدیریت نقدینگی مورد نیاز بازار بین‌بانکی ریالی، عملیات بازار باز را به صورت هفتگی اجرا می‌کند. موضع این بانک (خرید یا فروش اوراق بدهی دولتی) بر اساس پیش‌بینی وضعیت نقدینگی در بازار بین‌بانکی و با هدف کاهش نوسانات نرخ بازار بین‌بانکی حول نرخ هدف اتخاذ می شود.

رمز گشایی از مازاد نقدینگی

در دو هفته اخیر اطلاعیه های بانک مرکزی دو بار از واژه "مازاد نقدینگی" استفاده کرده است.عملیات بازار باز این هدف انجام می شود که در صورت کسری نقدینگی سیاست گذاری از طریق وثیقه گیری اقدام به تزریق نقدینگی کند و در صورت مازاد نقدینگی اقدام به فروش اوراق و جمع آوری نقدینگی کند.استفاده از واژه مازاد نقدینگی به این معنا است که در حال حاضر سیاست گذار باید نقدینگی را از بازار جمع کند.در غیر این صورت نقدینگی مازاد می تواند بر هم زننده ثبات بازارهای دارایی و قیمت ها باشد.

آرایش یکطرفه

به دلیل آنکه دولت بدهی های خود را وثیقه دار نکرده است بانک مرکزی فاقد اوراق دولتی است.همین مساله موجب شده در اجرای عملیات باز با وجودی آنکه بانک می تواند در کنار موقعیت خرید اقدام به فروش اوراق نیز کند اما از این گزینه استفاده نکند.کارشناسان اعتقاد دارند این آرایش یکطرفه مانع اجرای سیاست های ضد تورمی بانک مرکزی خواهد شد.به همین دلیل اکثر کارشناسان تاکید دارند با تبدیل بدهی های دولت به وثیقه دست سیاست گذار برای جمع آوری نقدینگی باز می شود.

از نگاه برخی کارشناسان بیانیه اخیر بانک مرکزی حاوی دو پیام روشن است:

نخست:اقتصاد از وضعیت کفایت نقدینگی به مازاد نقدینگی تغییر حالت داده است بنابراین به بانک مرکزی نباید برای تزریق بیشتر فشار وارد شود.

دوم:برای جمع اوری مازاد نقدینگی که یکی از وظئف ذاتی سیاست گذار است باید فکری شود.

در واقع آژیر قرمز نقدینگی روشن شده است.