ابزارهای جدید سیاست پولی

بن برنانکی: استاد دانشگاه پرینستون

مکتب: نئوکینزین

گرایش کاری: سیاست پولی

به گزارش اقتصادنیوز، این محدودیت در سیاست‌گذاری به‌ویژه در طول و پس از بحران مالی جهانی مورد توجه قرار گرفت؛ زیرا فدرال رزرو و سایر بانک‌های مرکزی مهم نرخ‌های کوتاه‌مدت را به صفر یا نزدیک به آن کاهش دادند. بانک‌های مرکزی همزمان با سقوط اقتصادی و روش‌های مهار سنتی خود به ابزارهای جدید و آزمایش‌نشده‌ای از جمله تسهیل کمّی (Quantitative Easing)، چشم‌انداز پیش‌رو (Forward Guidance) و دیگر روش‌ها روی آوردند. ابزارهای جدید سیاست‌گذاری پولی، نحوه کارکرد، نقاط قوت، محدودیت‌ها و توانایی آنها برای افزایش فضای مانور موثر برای سیاست‌گذاران پولی، موضوع سخنرانی من در انجمن اقتصادی آمریکا در روز ۴ ژانویه سال ۲۰۲۰ میلادی (شنبه‌شب گذشته) است که در مجموعه جلسات سالانه AEA در سن‌دیه‌گو برگزار می‌شود. همان‌طور که در ادامه توضیح می‌دهم، نتیجه‌ای که در مطالعات به چاپ رسیده‌ام به‌دست آمده؛ ابزارهای سیاست‌گذاری پولی جدید موثر هستند و با توجه به برآوردهای فعلی از نرخ بهره طبیعی (یا خنثی Neutral)، تسهیل کمّی و راهنمای سیاست‌گذاری در آینده (چشم‌انداز پیش‌رو) می‌تواند معادل نزدیک ۳ درصد فضای کاهش نرخ بهره کوتاه‌مدت را فراهم کند. مقاله‌ای که براساس یافته‌های آن سخنرانی‌ می‌کنم دارای نتایجی است که در زیر برخی از مهم‌ترین‌هایشان را به خلاصه مطرح می‌کنم.